3月23日,現(xiàn)代制藥一口氣發(fā)布了38個公告。作為國藥集團(tuán)旗下的單一化藥工業(yè)平臺,現(xiàn)代制藥交出了重組后的首份年報：整體運營情況低于行業(yè)平均水平,歸屬于母公司所有者的凈利潤4.77億元,同比下降10.01%。其中重組間接標(biāo)的企業(yè)青海制藥廠業(yè)績承諾不達(dá)標(biāo)。盡管業(yè)績不佳現(xiàn)代制藥分紅慷慨,同日公布了高送轉(zhuǎn)預(yù)案：每10股轉(zhuǎn)增10股,同時每10股分配現(xiàn)金股利2.60元（含稅）。值得注意的是,就在高送轉(zhuǎn)方案公布前兩周,累計單邊漲幅約10%,這是否又是個炒作套路？

2016年業(yè)績下滑

整合初見成效

報告期內(nèi),實現(xiàn)合并后營業(yè)收入91.26億元,比追溯調(diào)整后2015年度營業(yè)收入增加1.54%；實現(xiàn)利潤總額10.37億元,比追溯調(diào)整后上年同期下降1.95%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4.77億元,比追溯調(diào)整后上年同期下降10.01%（扣非后下滑22.33%）。

對于業(yè)績下滑原因,現(xiàn)代制藥表示,受制于“限制水針劑、限制抗生素、限制輔助用藥”的行業(yè)政策,公司及多個下屬公司均前幾年快速增長的基礎(chǔ)上進(jìn)入業(yè)績調(diào)整期。子公司國藥川抗的腫瘤輔助用藥受制于“限輔”政策,收入減少兩成多；子公司國工有限、青藥集團(tuán)的含麻藥物,由于受到“含麻制劑產(chǎn)品管制制度”的影響,收入及利潤均未能達(dá)到預(yù)期；而子公司現(xiàn)代哈森、國藥金石、國藥致君受到“限抗限針”政策的沖擊較大,收入與利潤均較上年同期有所下降。此外,藥品招標(biāo)限價、控制藥占比等政策的實施一方面增加了公司產(chǎn)品中標(biāo)的難度,另一方面進(jìn)一步壓縮了產(chǎn)品的利潤空間。

盡管業(yè)績不佳但2016年對于現(xiàn)代制藥來說最大的亮點是實施了重大資產(chǎn)重組,通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買了包括國藥集團(tuán)工業(yè)有限公司100%股權(quán)、國藥集團(tuán)威奇達(dá)藥業(yè)有限公司100%股權(quán)在內(nèi)的11項股權(quán)類資產(chǎn)及坪山基地經(jīng)營性資產(chǎn)。截至目前,已全部完成工商登記變更,并于2016年11月1日起納入合并報表范圍。

這意味著第一階段資產(chǎn)的整合工作已經(jīng)完成,價值77億元的資產(chǎn)注入后,使得現(xiàn)代制藥的產(chǎn)業(yè)規(guī)模躋身中國化學(xué)制藥企業(yè)前列,旗下涵蓋二級企業(yè)17家,三級企業(yè)11家,產(chǎn)品聚焦心腦血管類、抗感染類、全身性用藥、抗腫瘤、麻醉精神類藥物、大健康產(chǎn)品等,國藥集團(tuán)統(tǒng)一的化學(xué)藥產(chǎn)業(yè)平臺和資本運作平臺已搭建完成。

不過,這次重組的9家企業(yè)中有8家完成了業(yè)績承諾,剩余一家青海制藥廠未能完成。青海制藥廠是此次重組標(biāo)的青海制藥的參股公司,2016年度實現(xiàn)扣非后凈利潤為3353萬元,與承諾的2016年扣非后歸屬于母公司所有者凈利潤4545萬元相比,存在1192萬元的差額,完成比例為73.77%,未能實現(xiàn)盈利預(yù)測承諾。按照股份補償?shù)挠嬎愎接嬎?交易對方國藥投資應(yīng)補償?shù)墓煞輸?shù)為345,748股。

興業(yè)證券點評年報表示：短期業(yè)績下滑,但重組后的現(xiàn)代制藥作為國藥系下化藥平臺,借助國藥集團(tuán)實現(xiàn)資產(chǎn)整合、資源協(xié)同最大化,同時未來不排除通過進(jìn)一步外延并購,打造成為國內(nèi)領(lǐng)先的綜合性創(chuàng)新制藥企業(yè)。

董秘否認(rèn)高送轉(zhuǎn)

是為了減持套現(xiàn)

3月23日,披露年報的同時現(xiàn)代制藥還公布了“高送轉(zhuǎn)”方案,擬以股權(quán)登記日5.55億股為基數(shù),進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本,全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股,同時每10股分配現(xiàn)金股利2.60元（含稅）?，F(xiàn)代制藥表示,擴大公司股本規(guī)模可提高公司股票的流動性,有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展,符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

近期由于年報密集披露,高送轉(zhuǎn)概念再度成為市場關(guān)注焦點。A股歷來有炒作高送轉(zhuǎn)的氛圍,高送轉(zhuǎn)股票往往會受到投資者追捧,不過今年投資者開始不相信這個故事了,云意電氣等多個股票公布“高送轉(zhuǎn)+減持”預(yù)案后都遭遇了跌停。某券商分析師對記者表示,高送轉(zhuǎn)這個套路已經(jīng)被一些別有用心的上市公司給玩爛了。不少上市公司借高送轉(zhuǎn)概念拉升股價,趁機減持套現(xiàn),而且這種套路已不是個案。

這也引起了監(jiān)管機構(gòu)的注意,今年以來上交所、深交所均加強了對高送轉(zhuǎn)行為的信息披露要求。3月22日,上交所對現(xiàn)代制藥出具的《問詢函》正是圍繞質(zhì)疑是否存在套路而展開的：請披露公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、控股股東及其一致行動人、其他5%以上股東,在董事會審議高送轉(zhuǎn)事項之前6個月內(nèi)的持股變動情況,是否存在協(xié)議買賣公司股份、在二級市場增減持公司股份、認(rèn)購公司定向增發(fā)股份、參與公司員工持股或股權(quán)激勵計劃等情形。

就此,現(xiàn)代制藥副總經(jīng)理、董秘魏冬松在接受《證券日報》記者采訪時表示：此次高送轉(zhuǎn)的主要原因是公司自2008年以來的最近9年內(nèi)未實施過送轉(zhuǎn)方案,沒有擴充過流通股股本規(guī)模,在公司2016年完成重大資產(chǎn)重組后,母公司資本公積金充裕,所以才考慮要進(jìn)行高送轉(zhuǎn),而且目前董監(jiān)高等高管一律沒有大額持股,哪來減持套現(xiàn)之說。

年報顯示,現(xiàn)代制藥高管幾乎無持股,僅有監(jiān)事楊文明在二級市場上增持購買了3100股,年末持股總數(shù)為1萬100股。截至2016年12月31日,母公司資本公積金為48.6億元,本次資本公積轉(zhuǎn)增股本金額僅占資本公積金額的11.43%,未超過資本公積金額。

不過就在公布預(yù)案前兩周,現(xiàn)代制藥出現(xiàn)了明顯的單邊上揚,一路從30元/股最高漲至34元/股,漲幅超過10%,高送轉(zhuǎn)的預(yù)案是否提前泄露？上交所在問詢函中也予以了關(guān)注：請補充說明此次現(xiàn)金分紅及高送轉(zhuǎn)議案的具體決策過程,在披露前是否與其他機構(gòu)或人士進(jìn)行過相關(guān)溝通或交流,并請根據(jù)情況提供相應(yīng)的內(nèi)幕知情人信息。

現(xiàn)代制藥于3月23日開市起停牌,待就上述問詢函中提出的問題進(jìn)行回復(fù)之后復(fù)牌。